百亿银行授信背后 国企北辰的融资术

发表于 讨论求助 2022-10-10 17:26:34

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下半年来,香港资本市场再现融资利好消息,房企更是借着这一轮的机会或发债或配股融资,譬如花样年、龙湖等。

与此相对应的是,A股上市的房企的融资环境依旧,鲜有企业大规模融资,不过,北辰实业应算个例外。

9月21日,北辰宣布,公司已在9月19日与华夏银行签订全面意向性合作框架协议。据此,北辰实业将获得华夏银行100亿元的授信额度,有效期两年。

百亿授信

根据协议约定,这100亿元的银行授信额度,包括但不限于保理融资、物流融资、结构性融资、贸易融资、银团贷款、保函、流动资金贷款、项目贷款、票据业务、债券融资代理等。

此外,在具体的操作和审批程序上,华夏银行将对北辰实业优先处理,且在融资价格和业务费率上给予对北辰实业一定的优惠。

有分析师认为,房企获得银行授信是经常性行为,不过,在今年的融资环境下,获得如此规模的银行授信也颇为不易。

其续称,在国内,企业要获得银行授信首先需要看企业的资质、信用等,门槛比较高,所以,在房地产融资收紧的情况下,中小企业很难获得银行授信,而国企或央企就容易得多。

据不完全统计,2012年以来,除了北辰获得华夏银行100亿银行授信之外,也就只有中信地产获得来自中信银行的11.4亿元的授信额度。

而据华本城市地产研究院的资料显示,2011年,在国家6次上调金融机构存款准备金率、3次上调存贷款基准利率,信贷资源全面收紧的情况下,去年全年,获得银行授信的房企数量非常有限,融资金额超过100亿元仅有4笔。分别为上海城投600亿元、首开股份300亿元、云南城投180亿元、恒盛地产100亿元。

有熟悉北辰实业的人士指出,北辰目前的负债率偏高,但负债结构合理,获此授信后,其后续融资应该不是问题。

北辰实业2012年中报数据显示,截止6月底,北辰实业的短期贷款为16亿元,总负债为184.68亿元。其手持有货币资金为29.27亿元。

A+H之痛

据了解,在拿到华夏银行100亿元以前,从去年9月开始,北辰实业陆陆续续共借得北辰实业集团10亿元委托贷款,且利率均为同期同档次国家基准利率,并不需要为借款提供任何抵押或担保。

但值得关注的是,北辰实业本身是家A+H股公司,除了拥有国内A股的融资优势外,也拥有海外融资的平台,且目前显然是个融资的窗口期,不过北辰并未首选海外融资这一方式。

对此,分析人士指出,如果能在国内融到资的话,就不要去海外,因为海外融资的成本普遍比国内高。

数据显示,海外融资中,相较于正常的年利率4-6%的融资成本,今年以来,房企的融资利率已普遍提至10%甚至更多。譬如佳兆业5月完成的融资中,年利率高达13.5%。

另外,从北辰实业自身的实力而言,其在海外融资难度比较大。首先,北辰实业公司规模比较小,现金规模也不大,今年的销售目标仅为40.5亿元,与其他上市房企相比,北辰实业受资本市场关注度不是很高,如果它要在香港资本市场发债的话,成本要比佳兆业还高。

其次,虽然是香港上市公司,但由于北辰实业是H股,故其要想实现海外融资,需要履行的程序也比较多。

作为国企,北辰要想在香港融资必须报经国资委批准,且需评级机构对公司作出评级。在制度方面,作为H股企业,北辰不仅要遵守香港联交所的会计准则,还必须遵守国内A股的会计准则,整个融资程序耗时良久。

“走完这些程序,也许当时资本市场已经不适合融资了,所以,还不如做国内银行贷款,一是快,二是便宜。”业内人士慨叹。

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