麦当劳中国易主中信 外资快餐本土化加速

麦当劳选择更加独立的运营方式，无疑是为了更灵活地适应中国本土市场。

今天，中信股份(港股00267)宣布，收购麦当劳中国大陆和香港业务控制权益，所有先决条件已获达成，、并于2017年7月31日完成交割。这将成为美国本土之外规模最大的麦当劳特许经营业务。麦当劳在中国大陆和香港市场约2,700 家餐厅，将由中信等合作方经营管理。

这笔交易一度引发了市场的热议，中信股份曾在1 月9 日发布公告透露细节，中信股份、中信资本、凯雷投资以最高不超过20.8亿美元的总对价收购麦当劳中国相关业务，并在交割以后的20年内在中国内地和相关特许经营麦当劳餐厅。交易完成后，中信股份和中信资本在新公司中持有52%股权，凯雷和麦当劳分别持有28%和20%。

麦当劳此举并不意味着放弃中国市场，它仍保留着20%的股份和参与决策的权利。麦当劳的老牌对手肯德基走上了相似的独立之路。2016年9月，肯德基母公司百胜餐饮宣布将百胜中国分拆上市，百胜中国同时引入了春华资本和蚂蚁金融的4.60亿美元战略投资。

体量庞大，却增长疲软，是洋快餐在中国市场面临的共同难题。麦当劳目前在中国大陆和香港拥有约2700家餐厅，是麦当劳全球第三大市场，仅次于美国和日本。百胜中国是中国最大的独立上市餐饮公司，拥有肯德基、必胜客和塔可钟三大品牌在中国的独家经营权，并拥有小肥羊和东方既白连锁餐厅品牌。2016年全年新开设575家餐厅，在中国的餐厅总数已超过7,500家。尽管门店还在不断扩张，同店销售额却仅能持平，2016年肯德基取得了3%同店销售额增长，被必胜客休闲餐厅同店销售额下滑7%而抵消。

选择更加独立的运营方式，无疑是为了更灵活地适应中国本土市场。这些洋快餐曾经是高端餐饮的代名词。 但是近年来随着本土餐饮的崛起，他们被贴上“垃圾食品”的标签，越来越无法满足中国人的胃口了。百胜的本土化步伐极为坚定，不仅在肯德基早餐推出了油条和粥，旗下必胜客还不断尝试在不同区域推出更具本土特色的新品，如北京潮鸭披萨、榴莲披萨、川蜀风味藤椒烤鸡披萨等等。

另一方面，与本土企业的合作将帮助他们更好地把握消费趋势与增长机会。借力中信与凯雷资本，将有利于麦当劳包括开设新餐厅（特别在三、四线城市）、提升现有餐厅的销售额，以及加速菜单创新、便捷服务、数字化零售、外卖等。预计未来五年将在中国内地和香港开设1,500多家新餐厅。百胜中国引入蚂蚁金服，也有益于提升自身的大数据能力，更好地管理顾客关系以及进行市场推广。2017年第二季度，外卖业务占百胜中国销售额的比例为13%。为此百胜中国以6170万美元的价格收购到家美食会80%股份。

从收购方中信而言，麦当劳庞大的网络和消费群体是不可多得的资源，也是布局消费领域的一个良好机遇。中信集团旗下总共有176家公司，总资产2.1万亿，业务涉及金融、资源能源、制造、工程承包、房地产和其他领域。近年来，中信集团也开始布局消费领域，就在收购麦当劳中国之前，中信集团旗下淳信资本曾以9.5亿元的价格收购了统一集团手中健力宝贸易的100%股权。而合作的另外一方，全球最大的私人股权投资基金之一，凯雷投资在全球的消费和零售领域拥有很多运营经验。在中国曾经或正在持有20多个消费零售领域的企业股权，包括天喔国际、乐友、中渔集团、7天集团等，该公司还曾经投资过巴贝拉餐饮等知名食品餐饮类公司。

然而，本土化也未必是破局的良方，毕竟百胜中国近年的本土化策略，收效并不明显。易主以后的肯德基、麦当劳们，能否保持高标准的供应链管理，同时顺利下沉扩张到三四线城市，并顺应新的送餐方式与种类繁多的本土餐饮品牌近身肉搏，都将是极大的挑战。