供需两弱、期货高贴水,现货价格指向何方?

相较于上周，坯价累计跌幅100，单日最大跌幅60；今日钢企午前提涨20-30，但考虑到直发及现货成交情况均不理想，午后昌黎地区主导钢企回调30至3850含税出厂，较昨日降10；综合来看，目前调坯厂需求有限，坯价上行乏力，预计下周坯价或震动趋低。（单位：元/吨）

本周华北带钢市场价格震荡走低，降幅较大，前期整体成交较弱，周后期高价成交受阻，低价资源成交放量。现阶段市场行情不佳，但原料端钢坯价格仍居高位，加之天然气价格不断上涨，致使部分调坯轧制企业依旧停产检修，暂无复产意愿；连铸连轧企业本周检修情况增多，供应端压力或稍有释放，但下游需求跟进乏力仍是一大阻碍，故笔者预计下周华北地区带钢价格仍将弱稳运行。

本周唐山型材除周初短暂维稳外，其他时段价格下跌走势为主，较上周同期对比，累计跌幅60-130元/吨。市场表现来看，伴随钢价大幅走低，“买涨不买跌”心态凸显，下游采购减弱，低价资源少量出货，高价表现清淡。加之黑色系期货震荡走低、原料成本端支撑薄弱，市场表现更加谨慎，厂商方面为保证资金回笼，交易中不乏低价换量，终端拿货谨慎，整体成交氛围寡淡。不过周四开始，大跌之后，借助钢坯提涨、期货大涨刺激，反弹出现，当日中间商户出现阶段性补货狂潮，市场掀起交易放量、疯狂回涨的可喜局面。周后期，钢价进入稳中整理格局，伴随大批量采购潮结束，交易状况回归平静，多按需补货为主。

本周国内钢价大幅下跌，商家采购积极性更弱，同时，季节性需求转弱以及年底资金的紧张，也对整体需求形成明显抑制。随着年终临近，北方地区工程已相继停工，南方地区工程也进入收尾阶段，短期需求低迷的局面将难以改变。现货基本跌回至11月底的价格水平，市场风险逐步释放。在主导钢厂挺价信心坚决的情况下，商家心态有所改善；然市场成交难言乐观，各地需求基本停滞，预计下周建材市场弱稳。

本周华北焊管成“Z”字型走势，整体降幅在60-150元/吨之间。据我网统计，本周开工率周比下降5.99%，且各品种管材均已出现倒挂：黑管倒挂近百元，镀锌管稍好点在四五十左右。由于原料高位支撑乏力，且季节性需求减弱的影响，迫使厂家采取低价走量，期货变现销售模式。预计下周华北焊管震荡趋低调整为主。

本周板卷价格震荡下行，中板较上周五降30元/吨，热卷较上周降80元/吨，整体成交由清淡转为一般。热卷库存降3.4万吨，冷轧微降0.6万吨，中板则稍有回升。当前外围市场及热卷期货走势对现货价格影响有所钝化。需求清淡，库存降低，供需博弈延续，预计下周唐山板卷仍将维持高位震荡。

本周外矿市场表现较为坚挺，特别是周一，受连铁飘红冲高影响，外矿价格涨势迅猛，上涨近20元/吨。仅仅在周三受连铁回调以及钢坯价格大幅下跌影响，矿价出现小幅回落，不过第二日便继续上行。目前钢企自身外矿库存较高，因此元旦小长假之前补库意图较弱，不过受高品资源短缺影响，矿价下行空间有限，短期内仍将以震荡调整为主。

周初焦价上调100-150，六轮累涨600-650。焦企产销顺畅，基本能够出清日产。河北某主导焦企计划23日再次提涨100，部分钢企表示会执行涨价。周边焦企预计会同步提涨，焦价有望再创新高。但钢企补库操作已近尾声，焦炭持续探涨动力有所减弱，后期需密切关注供需结构变动。