【锰矿周评】合金走跌渐明,锰矿承压下行

虽然代表性钢厂硅锰招标价格暂未定价，但11月各大钢厂锰合金采购机价格大幅下跌已基本成定局，合金走跌趋势渐明锰矿本周也承压下行。天津与钦州港锰矿价格走跌1.0元/吨度，从上周在成本线边缘到本周个别矿种已经倒挂，锰矿现货将会继续承压下行而期货价格却在走高，11月开始锰矿现货价格倒挂将会愈加显现。合金市场走跌且后市悲观，工厂对锰矿零星小批量采购，港口锰矿成交乏力。而各非主流锰矿矿种来看，走跌并不明显整个10月主流锰矿走跌3.0元/吨度，非主流锰矿仅走跌1.0元/吨度左右。这与非主流锰矿成本高企以及性价比原本就有优势有关。

硅锰方面：本周硅锰市场继续延续阴跌不振态势，工厂报盘再度下滑100-200元左右。下游钢招动作迟缓且压价力度较大，目前出台钢招价格仅仅勉强维持在7000一线，较10月采购价已经下跌600-700元。市场交投清淡，下游出价低迷，上游锰矿进入弱势下行状态下，硅锰合金低迷气氛难以提振。

锰铁方面：本周标杆性钢厂陆续出台11月锰铁采购价，除了低碳锰铁招标价基本无明显调整外，高中碳锰铁招标价格均有不同程度的下调，虽然国内锰厂根据钢招价格有进一步小幅调整出厂价，但下游询盘采购并未如期释放，加上上游锰矿现货价格也开始松动下行，部分锰厂和贸易商再次低价让利出货，现货价格再次小幅走跌。

锰矿港口库存：本周锰矿库存量226.34万吨，较上周增加0.81万吨。天津港锰矿库存175万吨，基本与上周持平。钦州港库存也基本与上周持平。连云港暂无新货到港，京唐港1.1万吨南非矿、曹妃甸库存维持动态平衡状态，防城港新到2.0万吨巴西锰粉矿。具体数据如下：

锰矿港口价格

11月钢招锰合金采购价格正逐步在明朗，大幅走跌基本已成定局，锰矿市场因为也承压下行。港口锰矿价格走跌幅度为1.0元/吨度左右，个别矿种已经倒挂，且后市锰矿现货倒挂将难避免。然而在锰矿库存继续降低，锰矿高价成本货源已经锁定到12月到港时，因此锰矿现货价格难有大幅走跌。但在后市需求继续减弱，锰矿供应仍旧偏紧，锰矿供需关系仍是一个紧平衡状态，整个锰系走跌锰矿也将继续随行就市疲软小跌为主。本周锰矿价格调整如下：

锰矿期货价格

2017年9月全球锰矿供应量为198万吨（金属吨），同比去年9月增长62.3%，而环比八月供应量增长5%。全球锰矿需求量增长了29.1%增长至171万吨（金属吨），环比八月增长4.7%。Tshipi  12月华锰矿报价Mn36.5%南非块5.5美元/吨度，较11月下调0.15美元/吨度，且目前了解已售罄。而UMK、VALE11月开始锰矿供应量均在减少，因此全球锰矿供应量及价格在前三个季度均保持增长态势，而第四季度锰矿期货价格目前看仍旧基本持稳，锰矿供应量（往中国市场）在减少。但随着11月国内整个锰系下行态势已定，接下来新一轮的矿山报盘将开启下行态势，但整体供应量仍处于紧平衡的态势。今年锰矿期货价格已价格如下：

下周预测

硅锰市场：下周或将迎来北方大型钢厂招标，采购价敲定成为关注焦点。预期短期内继续下跌的幅度和频率有所减缓，但从目前硅锰形势来看，短期内弱势难以扭转，仍以盘整震荡为主。

锰铁市场：下周国内大部分中大型锰厂或将忙于交付钢厂订单，但由于下游需求清淡。和整个锰铁市场现货较为充沛，不排除后期有个别中小型锰厂或贸易商因库存或销售等压力再次让利出货，但因高位难下的生产成本，预计后期锰铁市场调整幅度有限，整体保持弱势盘整格局。

锰矿市场：锰矿后市需求减弱，锰矿供应仍旧偏紧，锰矿的供需关系仍处于紧平衡状态。后市在整个锰系走跌的情况下，预计锰矿也将继续随行就市疲软小跌为主。

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