现在是建仓A股的绝佳机会
对于股市，我向来不讳言自己的判断。去年8月，我在腾讯财经发表专栏，认为十月份会是熊转牛的转折点，（详见“创丰资本彭震：下一个牛市十月见分晓”）。后来上证指数果然在10、11月份迎来了从3000点到3600点的反弹。
2016年过完元旦，A股又迎来一波急跌：新年第一个交易日就直接熔断；大家惊魂未定之时，又一次熔断。，。但暂停熔断的A股仍然不买账，第二天又是一次千股跌停的壮观场面。与此同时，汇市也面临考验，开年两周人民币汇率超预期震荡。
于是，人们对于未来股市的走向再次充满悲观和怀疑，对于2016年中国经济的唱衰之声也是不绝于耳。
但在我看来，这却是二级市场一个绝佳的建仓机会。从2016年开始，A股很大概率会在未来五年进入一个长期上涨周期。也是基于此，2016年创丰将发行股票型投资基金、以及和二级市场的专业机构进行合作，正式布局二级市场。
为什么我会这样自信？主要是基于以下几个判断：
第一，宏观层面，中国经济并没有不行，只是在换挡。就像行车一样，从原来的五档换到现在的四档，但仍然处在一个快速成长期。试问：一个6％～7%的GDP年均增长速度，欧美、日本哪个国家可以媲美呢？
第二是基于对汇市的信心。我认为，人民币合理的调整对中国目前而言是需要的，但是不会出现崩盘的局面。中国有足够的美元流动性和足够多的方案来应对人民币汇率的调整。
而在微观政策方面，我认为，大家对于注册制推出会对二级市场的打压和影响则纯粹是A股羊群效应之下的过度担心。
为什么这么说呢？
首先，注册制的推行和实施还有时间。事实上，“股灾3.0”所带来的一个很大的副作用，很可能就是推延注册制的实施，决策层很可能在今年上半年都不会考虑推出，可能会拖到下半年。
其次，就算注册制实施，整体市场的市盈率并不会立刻发生很大的调整。这是因为，换挡后的中国经济，其增长速度是能够支持相对较高的上市公司平均市盈率的。市盈率本身就是一个参考和变动的估值依据。同样市场、不同增长空间的行业，市盈率也差别很大，就像目前A股的银行股和互联网行业股。最后，即便推出注册制后，具体的实施还需要交易所的审核流程，数量是逐步释放的，并不会一夜上市1000家。
事实上，这一轮股市的合理调整在12月时，很多人就已经有了预期。12月份我们和一些朋友聊天时就说到，1月份迎来大量的解禁潮，可能会有一个探底的过程。果不出所料，证监会对于解禁问题的后知后觉、熔断机制不合时宜的推出、以及大家对于注册制即将推行这一心理预期的提前释放，这几大因素综合在一起，造成了新年后股市的短期暴跌。
接下来一段时间，就要看市场信心的恢复了。我认为，A股从2016年1月份这次下跌开始，其实是开始了未来五到十年的长期增长，现在反而是最好的进入机会。我们愿意用行动去佐证这一判断。
（文／彭震 创丰资本管理合伙人）
